天高,期待“鸟”们能飞的更高!║上市公司案例提纲

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中国服装行业有几个非常有趣的现象,如:上市公司比较多;上市前主业是服装但上市后普遍都喜欢进行多元化发展;战略层面喜欢提口号“聚焦与匠心”、战术则喜欢盲目创新;频频重组及喜好借“壳”资源炒作等等,非常热闹!

16年度已经过去三个季度,中国服装界的新闻旧事真不少,不亚于互联网网红们。本案例的两位主角当然也不能独善其身,各类“花边”新闻自然不少,真的无暇顾及。

还是一起来看看它们不久前发布的三季报,看看真正都干了啥!

注:三季报披露的内容非常少,仅以财务报表为主,这是“规则”允许的,呵呵!

 

01/天依旧很高,“鸟”飞哪去了?黯然失色的报喜鸟三季报!

1、看看重点财务指标。

1)第三季度公司营收4.1亿,同比降25.4%;前三季度公司营收13.4亿,同比降14%。

2)第三季度公司净利亏335万,同比降103%;扣除非经常性损益的净利为46万,同比降99%。前三季度公司净利亏1亿,同比降160%;扣除非经常性损益的净利为1.3亿,同比降202%。

3)前三季度公司销售费用5.12亿,同比增3.9%;管理费用2亿,同比降2.7%;资产减值损失8400万,同比增502%(对,就是资产减值大幅增加5倍)。

4)前三季度公司经营活动产生的现金流净额-2300万;投资活动产生的现金流净额-1亿;筹资活动产生的现金流净额-3361万。现金流全部为负!

注:所有大幅资产减值的行为都是耍流氓!资产减值就是自己打自己的脸,对一个成年人来讲不就是耍流氓吗?

 

2、小结。

在案例正文撰写的过程中,我们查阅了报喜鸟近5年的年报近1000页,对其在16年的整体业绩做了一个大胆的预测!就是~~

呵呵!想知道结果就去看正文吧。

1)无法理喻与理所当然的营收下降。报喜鸟显然不甘心公司原有的业务规模,近些年在所谓战略创新层面的动作不少,服装主业搞得风声大但水不起!讲几个主要的:多品牌发展简直就是小菜,一下就整了8个;报喜鸟品牌的产品系列也整了8个;还有什么集合大店“凤凰尚品”,这个名字取得就是不一样!定制要做就做什么全品类……这些还不够,副主业当然都是热点,什么互联网金融啦、村镇银行、服装O2O什么的…多到再穷举我们的读者朋友们就会心一笑了,报喜鸟到底想做什么?

2)过去,给大家的印象报喜鸟是一家很稳健的公司,公司上市前后的业绩增长都很好,属于中等偏上的那种。但是自从2011年取得爆炸式增长后(该年营收取得爆炸式增长,从10年的12.5亿直接到20.2亿,增长幅度达到61%。11年凭什么能增长这么快?到底哪里做的比10年如此之优秀?着实令人好奇!感兴趣的读者可以和我们互动,说不定会有意外的收获哦!),近些年公司营收无论战略如何调整战术怎么频繁,公司规模一直都在2011年的20-22亿上下浮动,荡秋千一般。但是利润却齁不住,一直呈下滑趋势,直至今年前九个月就亏了1.3亿!这到底又是什么原因呢?请到案例正文里去找答案吧。

3)对一家公司而言,现金流就是流淌的“血液”,三季报的数据有点恐怖!无论是经营活动产生的现金流、还是投资活动产生的现金流、及筹资活动产生的现金流都是负数,令人费解!现金流为负对一家企业尤其是一家上市公司而言,意味着什么相信报喜鸟的决策层们是明白的!既然是上市公司,就不要玩心跳游戏吗!没有任何意义!

4)为什么要大幅度进行资产减值处理?一年不到的时间就进行大幅减值,不是开玩笑吧?还是有其他更深层次的原因?

小小“鸟”儿,天空永远很大很高也很宽,想往哪儿飞呢?到正文里去找答案吧!

注:报喜鸟品牌的广告语是:天高任我飞!

 

02/“大杨创世”会是希努尔们的终极目标吗? 

1、看看重点财务指标。

1)第三季度公司营收1.6亿,同比降33%;前三季度公司营收5.1亿,同比降31%。

2)第三季度公司净利亏1513万,同比降197%;扣除非经常性损益的净利为1672万,同比降125%。前三季度公司净利1213万,同比增8946%;扣除非经常性损益的净利为3780万,同比降1038%。

3)前三季度公司销售费用1亿,同比降27.9%;管理费用5127万,同比增9.8%;资产减值拨回304万,去年同期减值397万。

 

2、小结。

对希努尔公司不想基于三季报做什么小结了,在正文部分有很多很深入的分析。希努尔已经连续两年依靠出售公司资产来实现报表的盈利,也是难怪他们了!

尤其是自去年到现在希努尔公司已经几次连续在资本市场“动作”频频,俨然有被重组或卖壳的嫌疑。

哎,这一切都留到正文里去看吧!

或许,哎!但愿是或许吧!

注:本文属于提纲,阅读正文需要付费,具体请点击左下角的“阅读原文”。

 

第一部分:对比下损益表。

谁贡献的营收?

一、大数据;小数字

二、分析

①脱下西装后,到底是谁?

② 职业装(加工贸易)之痛!

③市场的竞争力是什么?

④未来的空间在哪?

 

成本的区别?

一、大数据;小数字

二、分析

①毛利率一升一降,一声叹息!

② 穿上西装后的规则!

 

费用里的小秘密!

一、大数据;小数字

二、分析

① 费用之重!

②研发费用、工资费用之谜!

③工资到底是多少?

④意外收益!

⑤真实的卖货能力。

⑥到底是什么类型的公司!

⑦故事远没有结束!

 

第二部分:公司趣闻与文化

①学会用数据说话!

②务实的基因不能赶风口!

③聚焦”本身就是伪命题。

④都是定制的错。

⑤纯粹的血统哪去了?

 

第三部分:傲慢与偏见

特别分析

 

特别提示:如需阅读案例正文,请点击本文左下角的“阅读原文”,再按提示操作进行付费完成后即可!

 

 

“三五点”运营

2016年12月2日

  “三五点”原创,抄袭属于侵权

 

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