从股权激励、公司理财、资本并购、战略转型、恶意做空说起!(十九)║本周头条

时间周期:2018 年10月23日(周一)-2018 年10月28日(周日)

本周特征:

1、本周是2018年第42周,2018年还剩10周。

2、天气特征:上海本周一/二是-16/19度-15/23度。

本周重点

 

(接上)

C、街店:百货店:购物中心店:线上的销售占比=17.6%:34%:27.5%:20.7%=零售额分别是=18.4亿:35.6亿:28.8亿:21.6亿。

注:这组比例和数据看完后,又会有什么感想呢?温馨提示一下,太平鸟品牌每年在双十一期间的销售额绝对排在全网TOP3之内。

D、经营活动现金流净额为6.2亿(同比降0.4%);投资活动现金流净额-12.3亿(同比降482%);筹资活动现金流净额5.9亿(同比增2906%)。

注:这组小数字很有意思,保证看的你是迷迷糊糊。不迷糊的请把你的结论告诉我们吧。

温馨提示:投资活动产生的现金流量净额之所以出现了大幅下降,太平鸟给出的解释是“增加购买理财产品所致”,这点,和七匹狼、森马是不是很像……

E、研发支出:8708万,同比升6.4%,研发支出占营收比例为1.2%。

注:还记得前文中海澜之家公司研发支出及占营收比例的数据吗?相对而言,太平鸟公司稍稍高些,但也低于国际主流服装大佬们,更远远低于太平鸟渴望学习的标杆品牌ZARA(太平鸟是国内明确提出要成为中国ZARA的品牌公司),ZARA品牌每年的研发费用到底有多少呢?请看1700名设计师组成的超级买手旗舰,只负责开发30%的时尚款,成就了不可复制的ZARA!》”。

太平鸟们的研发费用支出,主要还是购买样衣的支出(见2017年度年报第21页对“管理费用”的变动原因说明),靠购买国内外(类似定位的品牌)已经上市的产品作为样衣开发,是中国服装品牌的通行做法,这是不可能成为ZARA的?

F、应收账款:4.8亿,增长29.5%;存货18.2亿,增长12.7%,存货周转天数185天(减少13天)。其中,库存商品17.6亿,存货减值5亿(减值率21.5%);应付账款:14.3亿,增长18.4%;长期借款:3亿,增长10%。

注:根据上述数据,你能“算”的出来太平鸟公司的加权产销率吗?另,如果按照太平鸟公司的存货减值率计,海澜之家公司的净利润会是多少呢?

G、直营店平均单店营收:231万/店,下降8.9%;加盟店平均单店营收:93万/店,下降2.1%;联营店平均单店营收:54.8%,下降18%。

注:显然,这组数据不太好,太平鸟给出的解释是“直营店平均单店营业收入下降主要由于报告期内公司加速过季商品处理和女装产品调整所致;加盟店营业收入下降主要由于加盟商消化前期库存等原因导致报告期内订货金额下降所致; 联营店平均单店营业收入下降主要由于报告期内公司渠道调整,逐步关闭联营店所致”。

这种解释合理吗?请把你的结论留言在文后吧。

(未完待续!)

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“经营者大学堂”运营

2018年10月23日

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