两位陷入巨亏的老板上司,你更喜欢谁?(四)║中报季

注:本节的两家公司(美特斯邦威、李宁),曾经,一家是国内最大的服装公司;一家是国内最大的体育用品公司。它们在触及各自业绩的历史巅峰之后,快速的陷入巨亏的泥潭。从2012年到现在,时间已经过去5年,在公司出现亏损后,这两家公司的老板都以不同的形式走到前台,亲自负责公司的经营。

现在,这两家公司都公布了2017年中报,结果是喜忧掺半、五味杂陈。

假设,“你”曾经作为这两位老板的得力助手,与他们共同度过了5年“欢乐时光”,现在,“你”任期已满,问,面对这两位老板上司,“你”更喜欢谁?

 

两位陷入巨亏的老板上司,你更喜欢谁?(四)

(中报季之二)

重剑无锋,“道”篇—-经营逻辑jy9000047

 

(接三)

 

小数据——钢琴键盘般的“大小”数据及比例。

① “美特斯邦威”公司2017年中报里的财务数据。

2017年上半年营收28.9亿(同比降5.7%)。

2017年上半年经营性亏损5190万(同比减亏25%)。

注:回忆一下上面的数据,“美特斯邦威”公司这个半年度减亏的根本原因是经营成本出现了大幅度下降所致,即成本率下降6%(意味着毛利率上升6%),其中直营市场成本率下降6.3%、加盟市场成本率下降3.7%,这样的数据逻辑,正常吗?

“美特斯邦威”过去10年的毛利率都在45%上下,为何到了2017年上半年却出现了毛利率大幅度的上升(上升幅度不可思议的达到13.3%,这几乎是任何一家正常经营的公司所做不到的)。

如果,2017年没有这13.3%的毛利率提升,“美特斯邦威”经营性亏损将“多”亏1.7亿,这样,净利润就可能为亏2.1亿!啫啫,好在这是如果,如果真是这样,真的会让人疯掉的……

经营活动产生的现金流量净额为负8870万元(同比狂降178%。这就是典型的现金流为负数的损益表改善,看看过去“经营者大学堂”里的所发文章,你就知晓其中的奥妙了)。

② 其中

直营市场营收19亿,同比增4.4%。

加盟市场营收9.6亿,同比降20.8%。

③ 存货减值1.4亿(同期1.1亿)。

④ “美特斯邦威”公司的主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司共有12+1家(1家为华瑞银行),12家直营销售公司中,亏损10家(盈利的仅2家)。

注:上面①—④所述的小数据,和前面关于风控体系建设那段内容所包含的5点信息之间,是否是特别“暧昧”的关系呀!

小数据基本把文字描述的内容全部推翻了!

就像,“美特斯邦威”直营分公司亏损早已不是新闻,这和对外宣称早已“建立了针对直营店的全方位管理体系”根本不符;且,“美特斯邦威”公司的加盟市场也一直在萎缩,和对外宣称什么“帮助加盟商与直营一样持续提高管理能力,实现可持续的发展”更是不符。不知道周老板在玩哪一出?

⑤ 研发投入0.77亿,同比降31%。

 

 

说句实在话,“美特斯邦威”公司这份中报披露的数据与信息极为有限,可能还没有对2016年年报披露行为做出总结(2016年报披露后,因没有更为详细的经营性数据,深交所随即发出质询函,要求补充(发),随后,“美特斯邦威”公司又补发了一份符合要求的补充报告,被业界笑称为一份小年报)。

注:关于“钢琴键盘般的”意思,是指数据起伏太大。通常,正常经营的公司,核心数据之间的比例关系不可能起伏太大,都会比较稳定,而核心数据起伏太大的公司,极有可能是“运作”数据。

 

再回到本文中间部分所述,周老板是一个反思达人,最近几份的反思内容,是说周老板又一次走到了市场(分别针对经销商和供应商)一线,再度感慨要回归初心、聚焦主业云云,誓言当当要如何如何……

这些文章都是通过“美特斯邦威”公司官网发布的,真的很有趣。

 

更有意思的是,你一定不知道:周老板本人在“美特斯邦威”公司(指上市公司,下同)并没有任何职务!显然,这也是不符合规范的公司运营,毕竟,对一家上市公司来讲,由没有担当任何职务的人来“指手画脚”多少还是有点怪怪的。相信,这种“奇怪的”公司治理与管理模式,未来一定会得到监管层的规范。

如此重大的涉及到企业层面的反思与总结,“美特斯邦威”公司的董监高们居然无一现身(指显名),是否感觉滑稽透顶呢?

 

呵呵!

原因说简单也很简单,自2016年底周老板“闪电”般裸辞“美特斯邦威”公司一切职务后,他就“躲在”背后进行“垂帘亲政”。无论是过去的职业经理人团队还是这次的二代团队,表面看似乎很健全的管理机制,背后蕴藏着多少暗礁不得而知?

 

不过,正是这种离奇的管理模式,导致一些列的重大战略性失误和持续的战术性失败,直至今日,依旧如此!

 

(未完待续)

 

“经营者大学堂”运营

2017年9月13日

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