两家上市公司老板的相同手法,玩法却大相径庭……(八)║中报季

注:本节的2家公司(报喜鸟、七匹狼),有一个共性特征——喜欢大幅度资产减值!

资产减值,属于会计科目,简单的说,资产减值本身和实际经营好像没有什么直接关系。过去的解释,都是说进行资产减值是基于审慎的会计原则,事实真的是这样吗?

对于高层次的经营者而言,资产减值犹如“天堂与地狱”两个极端,善用资产减值这一会计杠杆,企业的阶段性经营性指标会更“健康”;可是,如果用财务伎俩来“运作”企业经营,带来的后果,将是万丈深渊……

资产减值本身的会计技术面一点也不复杂,复杂的是把它上升到财务管理的范畴。相信看完本文后,你真的会“明白”很多很多!

当然,如果“你”真的擅长财务(不是会计),或许,真的会时来运转了……

 

如果擅长财务,应该去这些大公司当CEO!(八)

(中报季之三)

重剑无锋,“道”篇—-经营逻辑jy9000057

 

(接七)

 

“报喜鸟”公司的核心业务都在母公司里,是“报喜鸟”品牌(为主)的经营数据。

2011年,“报喜鸟”公司母公司(“报喜鸟”品牌为主)的营收数据是多少呢?

“报喜鸟”公司母公司2011年营收同比增76%,从8.7亿增长到15.3亿,增长绝对值6.6亿!

“报喜鸟”公司母公司的应收账款同比增200%,从1.99亿增长到5.98亿,增长绝对值3.99亿!

同样2011年,“报喜鸟”母公司其他应收款从0.44亿增长到1.4亿,增长绝对值1亿!

 

母公司(即经营主品牌“报喜鸟”的公司)合计应收账款增加绝对值高达5亿,而营收增长才6.6亿,如果扣除这个5亿的新增应收款,数据就没有那么靓丽了(其实也不低),则“报喜鸟”公司母公司的营收增长远低于76%的增长仅约18%左右)。

 

前面说过,应收账款的增加,本质上是一件损己损人的事,因为应收账款有一定的杠杆作用。

 

一家公司,无论出于何种目的,如果自身的应收账款在增加,肯定要求客户也要追加货款的投入(具体数据的大小,取决于这家公司的强势程度)。

 

在市场规模相对固化(指市场潜力的挖掘本身是一个系统工程,增加货品的投放只会带来有限的营收增长)的前提下,客户新增的货款投入+公司新增的应收账款,会催生规模的有限增长,但一定会远低于这家公司自己的(盲目)计划预期。

“报喜鸟”公司后面几年的经营数据多少也能说明这个问题,基本停留在20-22亿之间徘徊,但是,应收账款导致的后果却在发酵,公司只能进行资产减值,否则公司高企的应收账款、库存数字太难看了,并且会严重影响公司对下一季市场、货品投入的决策。

 

上述逻辑就是“报喜鸟”公司进行存货减值的前世今生!

 

 

如果再把问题思考的深入一些,“报喜鸟”公司为什么要通过增加应收账款来“虚增”营收呢?

 

现在,“你”是一位财务高手,“你”敢担任“报喜鸟”公司的CEO吗?

不过,还有很多小秘密,不属于本次中报季的内容范畴,就不在继续下去了。

“报喜鸟”公司的成功、转折、转型有很多启示价值,尤其对国内男装品牌而言更是如此。

比如,这些问题:

1、“报喜鸟”的转折点发生在2010年,拐点发生在2008年,这两年几乎摧毁了“报喜鸟”的根基!一家上市公司为什么会出现这种高端的低级错误?

2、2011-2016年的5年间,是“报喜鸟”迷失的5年,看似业绩在增长,其实是在一步一步走向未知?最终,“报喜鸟”公司实际控制人吴志泽走到了前台,他能拯救“报喜鸟”吗?

3、从2017到2006,回顾“报喜鸟”道与术,洞悉合伙制企业合伙人之间的竞争与取舍?

4、经营做得如此糟糕,是否说明“报喜鸟”公司财务能力很弱?但,把财务报表玩的如此之溜,显然,“报喜鸟”公司的财务能力又很深,这和马云说的那句话及我们解读的那句话有什么联系?

5、从“报喜鸟”公司看待中国中高端男装市场的问题、机遇与未来?如蓝豹品牌的道、维克多品牌的术、卡尔丹顿的迷失、报喜鸟的法等等。

这些精彩内容,未来在“经营者大学堂”的“案例”模块里会有精彩呈现,敬请期待。

 

第二家公司:“七匹狼”公司:

在晋江系男装品牌中,“七匹狼”的实力不容小觑。

 

“七匹狼”公司2004年8月即在A股上市,上市当年,“七匹狼”公司营收2.4亿,净利润0.28亿,扣除非经常性损益后净利润0.29亿(就是经营性净利润)。

其他关键数据:

1、应收账款:1757万,占营收比例7.3%。

2、存货:5345万。

3、应收账款计提损失:854万,占营收比例3.5%。

4、存货减值:2.9万,占营收比例0.01%。

可见,2004年的“七匹狼”绝对是一家优质的好公司!当年的损益表中根本就没有资产减值这一科目。

注:一家公司在上市前的报表,根本就“不敢”有大幅资产减值这一项,否则,能否上市都会成为问题!上市之后,资产减值就成了最最善用的财务利器,这似乎也是中国模式,呵呵。

请记住上述三个比例。

(未完待续)

 

 

“经营者大学堂”运营

2017年9月27日

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