赚女人钱的“五朵金花”,赚法却大相径庭(一)║中报季

注:本节的5家公司,都是非常优秀的国内女装品牌公司(或以女装品牌经营为主),其中“太平鸟”、“安正时尚”、“日播”国内A股上市;“江南布衣”在港股上市;“拉夏贝尔”即将H+A股上市。

5家公司的规模大小不一,但,各家之间的竞争力却并不相同,赚钱的手法自然也就不同了。

现在,将它们5家公司2017年上半年的主要经营数据和部分关键资讯提供给“你”,请对这5家公司2017全年的经营做一个判断,到底谁强谁弱?

 

赚女人钱的“五朵金花”,赚法却大相径庭(一)

(中报季之四)

重剑无锋,“道”篇—-经营逻辑jy9000060

 

太平鸟、江南布衣、安正时尚、日播、拉夏贝尔,到底能撑起国内女装市场多少江山?谁家的综合性实力最强?

请看数据说话!

 

到目前为止,这5家公司的2017年中报都已发布,下面的数据对比,主要以2017年上半年的经营数据为依据。

第一波PK:净利润绝对额。

2.8亿(拉夏贝尔)>2.2亿(江南布衣)>1.29亿(安正时尚)>0.94亿(太平鸟)>0.25亿(日播)

第一波,拉夏贝尔公司胜出!

 

只看数据,就是上面这个结果。平鸟

不过,这里面有个现象非常有趣,刚刚上市的公司,如果规模较小,往往在上市后的后面几年,业绩冲的很厉害,相关数据都比较好看;规模大的公司,就未必了,因为这些公司为了上市,对财务报表是“不敢”乱动的,生怕影响了公司上市,一旦上市成功,首先“动手”的一定是财务报表(而非市场经营),着力点必然就是资产减值。当然,资产减值后带来的结果,自然是利润下降了。

厉害的,反而是上市多年的公司,其品牌经营与财务报表都很好,这些公司通常都是有实力的公司。

注:

1、这5家公司中,江南布衣、安正时尚、太平鸟日播是刚刚上市不久的公司,其中太平鸟公司的规模最大,江南布衣、安正时尚次之,日播公司规模最小。拉夏贝尔公司在这5家公司中,是上市时间最早的(港股上市),也是规模最大的,拉夏贝尔公司很快又在A股上市,将是国内第一家H+A双市场上市的服装公司。

事实也的确如此,太平鸟公司的净利润仅0.94亿,出现了34%的降幅,其中经营性盈利更是出现了高达87%的降幅,究其原因就是大幅度存货减值。

2、江南布衣公司中报的截止时间是12月31日,其他4家公司中报的截止时间是6月30日。时间口径略有不同,但不影响分析结论。

 

 

第二波PK:营收绝对额。

这5家公司都是上市公司,上市公司之间的对比,还是一个重要的维度,就是市值。

市值对比,首要涉及到的就是市盈率,市盈率对比主要牵涉到净利润。但是,净利润受公司会计政策和财务偏好等“人为”因素影响很大,往往一笔大幅减值,市盈率的变动就会很大。相对而言,营收要比净利润刚性的多,不太容易受“人为”影响。

 

42.8亿(拉夏贝尔)>28.1亿(太平鸟)>13.1亿(江南布衣)>6.2亿(安正时尚)>4.5亿(日播)

第二波,继续拉夏贝尔公司胜出。

 

拉夏贝尔公司的销售规模要大很多,但是,拉夏贝尔公司有一个特征非常有趣——即典型的高毛利率+低净利率公司。

如果仔细看过“经营者大学堂”的历史文章,一定会明白其中的道理。这里卖一个关子,请读者朋友自己先独立思考一下:

为什么拉夏贝尔公司的业绩如此好、毛利率如此高,但是净利率却这么低?

 

附加一组数据——截止本文完稿日(2017年9月12日)这5家公司的市值分别是:

130亿(太平鸟)>72亿(安正时尚)>49亿(拉夏贝尔)>43亿(江南布衣)>34亿(日播

所以说,公司市值有时候很不“靠谱”,像拉夏贝尔公司,无论营收还是净利,都是最高的,营收是太平鸟公司的近2倍、净利润是太平鸟公司的3倍,但是市值却只有太平鸟公司的一半都不到,简直没有天理。

或许,这是拉夏贝尔公司回归A股的主要原因(之一)了。

 

(未完待续)

 

“经营者大学堂”运营

2017年10月9日

本文经作者独家授权,抄袭属于侵权

 

注:鉴于微信公众号菜单只能放置30篇文章,本公众号所有历史文章均到www.xuetangchina.com上查阅;或直接百度搜“经营者大学堂”进入网站查询。

 

未经允许不得转载:经营者大学堂 » 赚女人钱的“五朵金花”,赚法却大相径庭(一)║中报季

相关推荐