“她们”通过上市,把自己最后一缕面纱献给了资本……(六)║中报季

注:本节的5家公司,都是非常优秀的国内女装品牌公司(或以女装品牌经营为主),其中“太平鸟”、“安正时尚”、“日播”国内A股上市;“江南布衣”在港股上市;“拉夏贝尔”即将H+A股上市。

5家公司的规模大小不一,但,各家之间的竞争力却并不相同,赚钱的手法自然也就不同了。

现在,将它们5家公司2017年上半年的主要经营数据和部分关键资讯提供给“你”,请对这5家公司2017全年的经营做一个判断,到底谁强谁弱?

 

赚女人钱的“五朵金花”,赚法却大相径庭(六)

(中报季之四)

重剑无锋,“道”篇—-经营逻辑jy9000065

 

(接五)

 

来看看这5个品牌的最新毛利率&净利率:

安正时尚:69%&20%。

江南布衣:63%&17%。

拉夏贝尔:65%&7%。

日播:62%&5%。

太平鸟:56%&3%。

第五波pk,居然是安正时尚跑到了最前面,是否会出乎你的意料?

太平鸟居然最低?

 

数据就是这样!

有时,数据和事实却是两回事。

不过,千万不要误会这是在帮太平鸟说话,事情远非你想象的那样。这里面的名堂很深,很有故事!

 

或许,有人以为第五波应该叫“终极pk”会更好!

因为第5波是pk毛利率和净利率这两项最重要的财务指标!

是有点终极的味道。

 

按照过去的经验,毛利率反应一家公司产品在市场上的竞争力;净利率则体现一家公司的内部管理能力,如果以此为理论依据,那,安正时尚公司的竞争力岂不比太平鸟公司强很多?

不知你会不会得出这个结论?

 

先告诉你结果,当然不是这样!

 

本质上讲,这5家公司处于5类完全不同的境地,每家都有自家难念的经。

 

先说安正时尚:

安正时尚的毛利率和净利率都比较高,尤其是净利率,早在2012年前后,更是高达24%左右,这个数据是很恐怖的,这可是税后净利率哟。

 

虽然相对那个阶段安正时尚的营收规模不是太大,但高达24%的净利率也是非常吓人,按常识判断,如果这家公司经营能力非常扎实,这种赚钱能力根本没有必要上市。

 

上市,必然会涉及到规模问题,像安正时尚旗下各类品牌的定位,是否适合大规模化发展,是公司是否必要上市要考虑的第一个问题。

 

如果不考虑规模化发展,“盲目”追求上市,对大股东而言,则是在考虑另一重更为深层次的未来:

眼前,IPO政策趋好,只要能上市,壳最起码值几十亿(近些年行情,约40-60亿之间,这就是一笔巨大的财富);

短期,改善公司资产结构,在公司没有上市前,流动资产的主要部分肯定是存货。上市后,手握一大笔IPO募集的资金,公司流动资产结构大大改善,对公司经营肯定能起到积极的推动作用;

中期,利用上市公司这一平台,公司可以整合包括政府资源在内的很多资源,这些都是“意外”横财,说不定,服装主业做不好,把这些原本“意外”的资源做成新的产(主)业也不是没有可能的(像杉杉、雅戈尔等就属于这样的,只不过,这些公司“命”好起步早);

长期,没有长期,呵呵。

 

质上讲,这些才是本源。

在很多老板眼里,公司上市,都是生意;说的更理想一点,事业也是生意,但,却不是使命!

你认真的看完这些公司的数据及经营理念后,觉得中国服装品牌的未来可以交给它们吗?

它们与当今世界性品牌的差距仅仅隔着几条街吗?

没有使命的梦想,做成名垂青史的世界性品牌的可能到底有多大?在0-100之间,你选择几呢?

 

好,再回看第四波pk的数据,能明白什么呢?

 

安正,通过上市,把自己最后一缕面纱献给了资本……

有点暧昧的味道,其实一定意思都没有,仅是实话实说。

 

所以,对安正时尚公司,考验与机遇,都在后面。

 

 

再说说江南布衣:

在江南布衣和卡宾公司的“案例”里(《真“假”两万5000;设计师品牌的正面与侧面!》《豪赌代销模式的“卡宾”遇到 “江南布衣”的性冷淡风,意想不到发生了!》《设计师风格品牌的速度与激情!》),对江南布衣公司存在的机会和挑战,有详细的描述,如需更多的了解,请订阅阅读。

 

“戏说”拉夏贝尔、日播、太平鸟“三位女神”:

是否有种极度感慨的感觉,这三家公司的净利率仅7%、5%、3%,这?

1、是这三位老板良心大大的好不想赚更多的钱?

错!当然不是!呵呵。

2、为什么净利率这么低?说好要赚大钱的,这,钱都赚到哪里去了?

 

说不赚钱的老板,脑袋要么被驴给踢了、要么就是讲梦话!

 

事实是,这三家公司的毛利率高达65%、62%、56%!

 

原来,都是十足赚钱的狠角色!

 

无论毛利率和净利率之间有多复杂的关系,你只需记住一点,就是:

毛利率的高低才是反应是否赚钱的事,净利率和吃瓜消费者一丁点关系都没有。

 

高毛利率,说明吃瓜群众的钱已被老板们说着不赚钱的“梦话”给赚走了,钱在老板们的口袋了,至于怎么花,还用你操心么?

注:上市公司把高毛利润“做”成低净利润的伎俩,可以罗列成百上千种。

 

最为基础的结论是:这三家公司很能赚钱(否则,它们也上不了市呀),至于净利率为什么这么低,故事很多很多,主要有:

1、太平鸟公司,最最主要的原因,也是最为复杂的原因,是资产减值把净利润给活生生的减没了。

原因很简单,在还“债”!道理,你应该懂得。

 

2、拉夏贝尔公司,情况有点有趣,无法用正常逻辑解释的高营收、高毛利率、低净利率的公司。

什么意思呢?道理也很简单,拉夏贝尔公司旗下的2大核心主力品牌的价位并不低,看看毛利率就知道了,哪怕是市场的毛利率就是公司的毛利率,65%也不低了(欧洲很多顶级奢侈品的毛利率也不过如此),问题是,为什么净利率会如此之低?而且,拉夏贝尔公司的净利率是长期很低。

 

唯一可能,是拉夏贝尔公司能在短短十年时间,为什么能快速做到百亿营收(其增速远超所有同行),只要把这个问题想明白,你就什么都明白了(《百亿俱乐部!——之女王的“底裤”(上)》《百亿俱乐部!——之女王的“底裤”(下)》)。

 

3、日播公司的情况和太平鸟有点像,又不完全像。2012年前后,日播公司的净利率高达16.6%,也是资产减值若得祸。只不过,日播公司落得要大幅度资产减值,但是,公司规模并没有收获像太平鸟公司那样的增长。

好在,日播公司终于上市了,条件会更好、机会也会更多,当然,风险可能不小。

 

5项PK大战终于结束,看完后,有什么启示?

请将你认为的意见与观点写出来发给我们,我们会安排专业老师帮你点评。

注:这些都是认真的技能,应该都挺有用的。假设一下,你,在向你的BOSS汇报时,如果有意无意的把这些知识点加入,你说,会有什么效果……

行动吧!

 

“经营者大学堂”运营

2017年10月16日

本文经作者独家授权,抄袭属于侵权

 

注:鉴于微信公众号菜单只能放置30篇文章,本公众号所有历史文章均到www.xuetangchina.com上查阅;或直接百度搜“经营者大学堂”进入网站查询。

 

未经允许不得转载:经营者大学堂 » “她们”通过上市,把自己最后一缕面纱献给了资本……(六)║中报季

相关推荐