这位潮流前线的马老板,在玩百亿级的服装新项目,竟然赢利了……(六)║中报季

注:本节的几家公司,都非常有趣,公司老板几乎毫无资本与产业链的背景,整个社会都在疾呼专注、聚焦时,他们偏偏爱上了主业之外的机会,极度渴望能通过“并购、扩张、产业链整合”来把企业做大、做强。

然而,好事往往事与愿违!

他们能成功吗?

这些公司的主要代表是探路者公司、搜于特公司、贵人鸟公司这三家(其他已上市的鞋业、服装公司或多或少都有此类行为),针对这三家代表性公司的现状,“你”怎么看?

 

那些喜欢玩“并购、扩张、产业链整合”的服装老板,品牌都做成咋样了?(六)

(中报季之五)

重剑无锋,“道”篇—-经营逻辑jy9000071

(接五)

 

三个具体的项目,从本质上讲,都是时代热点,不可能是一家传统企业能做的了的。

像OTO,2015年中国资本市场最火的热点,到现在,绝大部分都挂了。

像垂直电商,到目前为止,没有任何一家传统企业能把独立的电商项目做起来,有做的,也基本挂了。

像平台,和垂直电商、OTO一样,都是2015年的热点,当然,更不可能做得起来。

结论就是如此残酷。

 

这些项目,如果按照盛老板当初的规划,真的全部投下去了,估计,这会子,等待盛老板收拾的,还不知道是个什么局面?

没投,最起码,盛老板还可以爬爬山,顺便到南极遛遛……

 

这三个项目的任何一个,盛老板和探路者都玩不了,不信,等2017年年报吧……

 

事实证实,探路者公司收购、兼并与投资的“绿野网”、“易游天下”等项目都大量亏损,成2015年后,探路者公司净利润持续下滑的关键原因之一……

 

 

第二位——搜于特公司的马老板

1、营收与净利润

营收65.6亿,同比增186%。

净利3.6亿,同比增96%;扣非净利3.3,同比增89%。

不可小觑搜于特公司的马老板,在休闲装领域,潮流前线品牌(搜于特公司的核心主力品牌)无论影响力还是美誉度,都进不了前7(要知道,在休闲品牌领域,7名之后的品牌与排名靠前的品牌差异不是一般的大。事实上,潮流前线品牌本身的规模、影响力与美誉度,都远逊于排名靠前的品牌);可是,马老板生生的把搜于特公司的销售规模做到了前三,非常厉害!

 

营收能出现净2倍的增长,净利润几乎翻翻,从公司业绩的角度,这份半年成绩单给沉闷的服装行业犹如一波清流……

马老板的玩法,和其他上市公司老板做法完全不一样,具体细节慢慢看下面的内容。

 

2、流动资产

货币资金15.2亿,同比增67.6%。

应收账款、预付账款合计30.6亿,同比60%。

存货15.7亿,同比增24.6%。

货币资金出现较大幅度增长,是马老板又完成了一次定向增发。2016年底,马老板以12.6元/股的价格,再次在资本市场拿到了24.64亿。

 

存货增长较高,半年报没有具体的细分数据,预计是供应链公司所带来的。应收账款高的有点离谱,也没有披露具体的结构,无法判断潮流前线品牌的应收账款额度,不过,这要引起马老板的高度关注了,否则,迟早会陷入资产减值的漩涡。

 

到目前为止,还没有那位老板能躲得开应收账款高企时,能绕开资产减值的坑!

 

3、负债

短期借款5.49亿,同比增312%。

长期借款3120万,新增。

应付债券6.89亿,同比增98%。

这三项负债,就令人匪夷所思了。

 

马老板给出的不合常理的解释是:

短期借款是因为业务快速增长,银行借款增加所致,不是刚刚拿到了二十多亿吗?钱呢?

长期借款区区三千万,是什么对外股权投资借款增加所致,更看不懂?

不是刚刚拿到二十多亿吗?还要发行企业债券?哦,忘了,马老板需要60-100亿呢?

只是,这种不计后果的拿钱,一旦出现问题,该咋办?

注:其实,这三类负债的财务成本极高,看看损益表就知道了,搜于特公司有高达15.2亿的货币资金,这笔钱哪怕不进行理财,按照最低的银行存款利率计,也是一笔不小的数字,但是,半年时间,搜于特公司的财务费用仍高达3144万,足以说明搜于特公司储备现金的质量并不高。

说句实在话,本文是基于企业经营的角度分析相关数据之间的逻辑,但在实践中,做到这种程度的老板,对于企业费用的发生,已经没有任何概念,更多的是数据多少(不是大小)。要命的是,这些老板以为费用是花钱,只要控制住自己手中的笔,就能控制住一切,其实,他们错了,他们忽略了会计师的“能力”,你知道什么意思吗?想知道的,请留言后台!

看似和你我毫无关系的企业再融资,千万不要以为和大家没有什么关系。

搜于特公司本次融资近25亿,钱就是由7家非常知名的基金公司给的(如易方达基金、博时基金、信诚基金等等)。可以肯定,在我们的读者(粉丝)中大概率会有人是这些基金公司的客户,也就是说,大家出钱买这些基金公司的理财产品,基金公司则把钱给了像搜于特这样的公司,把赚钱的任务交给了马老板们。

你说,多看看“经营者大学堂”的文章多么重要,最起码,能知道点你间接投资企业的好坏……

 

(未完待续)

 

“经营者大学堂”运营

2017年10月24日

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