如果重振计划可期,为什么不用自己的钱先动起来?║干货

注:IPO时因财务问题被否、创始人之间因财务纠纷导致合作散伙,等等,因财务“制约”公司发展的故事很多,也很可惜。

事实上,有关财务方面的所有问题,都是可以规避的,本文将系统的把涉及财务技术及因此而导致的相关问题整理出来,供有需要的用户参考。

本文所有案例、举例、说明都是经证监会处罚过的真实事件。

财务,不能成为公司IPO的绊脚石!(五)

重剑无锋,“道”篇—-经营逻辑jy9000099

(续)

 

绊脚石之三:财务游戏2——如何理解焦点问题!

 

如果准备IPO,无论今天的公司规模有多大,都要认真思考与研究两个层面的问题:财务及财务与经营。

财务,是指三张报表的内在逻辑要完整,这是过去企业在IPO时,被审查的重点。

过去,不仅监管层,哪怕企业的经营层,都认为财务与经营是互相独立的,财务只是经营结果的记录,以为看财务数据就可以了(财务数据就是三张报表里的科目及注释)。

但是,自2018年开始,证监会发审委关注的重点显然已经从只关注三张报表,延伸到不仅关注财务数据、更要关注经营数据了(过去主要侧重于是否合规)。

注:财务数据是指三张报表记录的数据,是直接数据(最终结果),数据之间有完整的勾稽关系,合规的财务数据之间的关系是逻辑完整的。经营数据是过程数据,且很多都是节点数据,比如如果根据过去三年营收数据(财务数据),是无法预测未来市场变化的,这时,需要的是对经营数据的挖掘。有的公司过去几年销售与利润都很好,但是突然就不行了,这个问题,财务数据无法给出解释,只能深挖经营数据才能找到正确的答案。

这种改变,并不是进步,而是时代(技术)发展的必然。

逻辑很简单,财务报表记录的是过去的成功,而IPO募集资金投项目,是未来。

 

欣贺股份被否足以说明此事,过去高峰时,虽然欣贺股份的净利润高达5亿之上,但是最近几年净利润却在下滑,下滑的一个主要原因,是经销商业务在萎缩,但,欣贺股份募集资金的重点投向,却偏偏是要重振经销业务。

注:如果欣贺股份决策层在这次上会前能对招股说明书中关于募投方向做一些修正,比如把重点放在直营渠道的建立、供应链体系、研发体系上,有没有可能通过呢?

这是一个很有趣的假设。或许,有读者朋友说,也许他们早就想到了,呵呵,极大的可能是,欣贺股份及保荐人根本没有想到会栽在这类问题上,导致他们所做的准备也就不在这里了,问题一出,就乱了手脚。解决这个问题最好的办法,就是能从整体经营的角度,理清过去、今天和未来之间的逻辑,把所有的问题节点都能想到,做好准备才是真理。

IPO越来越像企业界的一场高考,不是真正的学霸,做好一切准备是考中“名校”的基本要求。

发审委委员是负责任的,精准的抓住了重点(经营数据,而非财务数据):

最近的过去,你的经销业务已经在萎缩,现在你要通过募集资金来重振,姑且不预测成功与否,首先是态度就有问题,因为你欣贺股份并不是没有钱,账上有高达10亿之巨的现金,如果重振计划可期,为什么不用自己的钱先动起来?

这根本不符合基本的商业逻辑,结果极有可能是要么乱来(已经不行了,还要盲目投入);要么拿到钱以后根本不投(这块业务),你连实话都不愿意讲,为什么要让你过!

 

但愿这种“悲哀”不在重演。

 

一直以来,管理层对财务的关注,主要集中在关联交易、持续盈利能力、股权问题、财务问题、合法合规问题、内部控制问题、独立性问题、客户依赖等传统问题上。恰恰企业决策者对这些问题是不太关注的,无形中造成很多优质的企业与IPO失之交臂,成为憾事。

管理层关注的问题,聚焦一下,就一个方向:对股东负责!

这个股东是指所有股东,尤其是中小股东们。

 

企业实际控制人(指控制企业的大股东或股东)想的很纯真,自己的企业,想怎么玩就怎么玩。当然,如果只想自己控制,只要你做好遵章纳税缴费(前文已有详细阐述),一切好说,你想怎么玩就怎么玩(如果企业玩没了,也是要承担道义责任的,那么多员工该怎么办?事实上,把企业做没了的老板,绝大部分自己都是衣食无忧的,而员工们只能失业)。

(未完待续)

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2018年5月21日

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