春节特刊系列║中国服装品牌2016成长大纪实!(二)

中国服装品牌2016成长大纪实!(二)

一边叫好;一边唱衰的2016年,中国服装界到底发生了哪些趣事、哪些真事?还有那些热点的事、炒作的事?相信你肯定知道的不全!

我们给你另一个视角、最真实的视角,让你能相对客观、冷静、完整的了解当下中国服装行业的那点事儿……

 

第二类:过百亿的大佬们!

 ——“虚实”之间

安踏(截止2017年1月20日,公司在港股市值588亿港币)

公司总收入:111亿元,同比增24%。

公司总利润:20亿元,同比增17%。

其中

毛利率:46%,同比微增。

存货:10亿元,同比增16%;存货跌价损失590万元(14年存货跌价损失480万元),跌价计提率0.5%(可以忽略不计)。平均存货周转天数58天(相当于存货周转次数为6.2次。要知道,2011年安踏的存货周转天数仅有38天,相当于年度存货周转次数为9.4次)。

货币资金:65亿元(年初为60亿元)。

应付账款及票据:19亿元。

短期借款:13亿元。

工资:人工支出12亿,占营收11%。

税:所得税7.4亿。

 

另,2016年中报:

1、营收61亿,同比增19%;净利润11亿,同比增17%。

2、存货12.4亿,年初余额10亿。

安踏之强!

1、时间往前推5年,谁都想不到安踏会成为中国鞋业老大;会成为中国鞋服界老大!目前为止,安踏的市值是最高的,599亿港币换算成人民币也有520亿元以上,超过海澜之家、百丽。上面的数据明细还在默默的说明一个事实,以安踏当下的经营能力,暂时还看不到追赶者!

2、早在2011年,安踏的存货周转天数就到达38天,这是什么概念呢?就是说安踏老板1号投入10亿采购鞋子,下个月第8天就回笼了10亿的现金,这10亿贡献了46%的毛利率;然后再过38天,又回笼了10亿现金,同样有46%的毛利率,以此类推,一年360天能转9.4次(2015年也有6.2次)。同样,海澜之家的存货周转天数为298天,周老板就没有怎么开心了,他要298天才能收回来,一年内只能转动1.2次,这也是海澜之家应付账款类款项高企的根本原因,为了做成这笔买卖,周老板“调”动了多少资源?

3、安踏的存货周转率所对应的并不是简单的期货买断制,伴随着营收高增长自然是盈利能力超强。或许,另外两个小信息多少能看出端倪,一是人工费支出占营收的11%(远超森马和海澜);一个是安踏“奇特”的提出店铺素质这一概念,这些,都在说明安踏的成功绝对不是偶然。

4、更不同的是,安踏几乎不对存货提取跌价损失,这也是区别与国内其他同行的一个重要差异,当然不是安踏“盲目”,而是有强大的存货周转速度做保障!

安踏,到底要安全踏步的走向何方!

 

拉夏贝尔(截止2017年1月20日,公司在港股市值40亿港币)

公司总收入:90.9亿元,同比增16%。

公司总利润:6.58亿元,同比增28%。

其中

毛利率:68%,同比持平。

存货:17.5亿元,同比增32%;存货跌价损失1.75亿元(14年存货跌价损失6400万元),跌价计提率9%。平均存货周转天数194天(相当于存货周转次数为1.8次)。

货币资金:11亿元(同期为19亿元)。

应付账款及票据及其他应付:22亿元。

工资:人工支出19亿元,占营收20%。

税:所得税2亿元。

 

另,2016年中报:

1、营收48亿,同比增14%;净利润3亿,同比增4%。

2、存货13.5亿,年初余额17.5亿。

拉夏贝尔的“魅力”

1、说实话,拉夏贝尔的数据逻辑有点耐人寻味!一家营收高达近百亿的女装公司(类别头部品牌),毛利率高达68%,为什么在港股的市值只有区区40亿港币,仅35亿人民币左右!为什么?请读者朋友一起打开“脑洞”,告诉我们!

2、工资项支出居然高达营收的20%,也够神奇的!不过为什么这么高的工资没有把货品运作效率给做起来,实在费解。存货周转次数仅1.8次,也够苦逼的!

 

启示

1、我们衷心的愿意在不久的将来,能出现一家或一批中国本土营收过500亿的品牌、甚至有可能过千亿的品牌。不过,愿望始终是愿望,如果凭上面的数据能力,和西方那些同类品牌相比还是相差甚远!远大目标的实现之路或许会非常漫长,在同样20余年的时间里,国外能成就一批过千亿的品牌,甚至在中国市场的零售规模也由它们独占鳌头(UNIQLO2015年度在中国市场的营收就到达130亿人民币),一定不是不够勤奋、不够努力、不够辛苦!但肯定是在哪些方面存在严重“缺陷”,或许我们可以共同努力来实现这一远大梦想!

2、这四家(森马、海澜之家、安踏、拉夏贝尔)公司在2016年肯定都能过百亿营收,数据显示除安踏外另外三家的经营包袱并不轻!

找到正确的方法比什么都重要!只有多做正确的事才是王道,多看“经营者大学堂”里的内容就是正确的方法之一!希望森马、海澜、拉夏三家公司不要陷入中国式服装品牌成长的“陷阱”。

3、公司市值不能说明全部问题,但肯定是一群最聪明的人“评价”的结果,毕竟做金融的都是精英,不是真正的好公司,是不可能有金融精英“陪伴”在身边的(疯狂的2015除外),呵呵!

“经营者大学堂”运营

2017年1月25日

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