春节特刊系列║中国服装品牌2016成长大纪实!(四​·续)

中国服装品牌2016成长大纪实!(四)

一边叫好;一边唱衰的2016年,中国服装界到底发生了哪些趣事、哪些真事?还有那些热点的事、炒作的事?相信你肯定知道的不全!

我们给你另一个视角、最真实的视角,让你能相对客观、冷静、完整的了解当下中国服装行业的那点事儿……

 

第四部分:“五味杂陈”的资本之路(下)

——喜、忧、愁、动、茫的“羔羊”们

“愁”卡宾(截止2017年1月20日,公司在港股市值14亿港币)

公司总收入:13.5亿元,同比增23%。

公司净利润:2.87亿元,同比增22%;净利率21%。

其中

毛利率:46%,同比增9%。

存货:2.6亿元,同比增160%;存货跌价损失521万元。平均存货周转天数91天(相当于存货周转次数为3.9次)。

货币资金:5.8亿元(同期为6.7亿元)。

应付账款及票据及其他应付:7亿元。

税:所得税1亿元。

 

另,2016年中报:

1、营收5.3亿元,同比降4%;净利润1亿元,同比下降31%。

2、存货2.7亿,年初余额2.6亿。

 

“失意”的卡宾

2013年10月28日,卡宾完成港股IPO。

当时,杨老板募集到4.7亿资金,卖出去约26%的公司股权(略有超募),折算成公司市值约为18亿港币。

卡宾公司2013年营收9.4亿,到2015年营收13.5亿,增长43%;2013年净利1.9亿,到2015年净利2.87亿,增长51%。这不,三年过去了,卡宾公司的市值居然缩“水”到14亿港币!

按照2015年的盈利水平,杨老板要把26%约7千余万的利润分给公众股民,另在2016年中报披露公司向银行短期贷款2亿,也不知道这个帐该怎么算!到底杨老板是“赚”了还是“亏”了。

公司上市的目的,一方面是规范企业的发展,也有一定的社会效应;同时,还要具备再融资的价值,可是区区14亿港元的市值(市盈率仅5倍),再融资不是“贱卖”吗!估计,杨老板是很不开心的,再这么跌下去,启动私有化的念头都会有了。

卡宾公司的净利率高达21%,这估计在中国本土服装品牌中算是最高的了!如此高的净利率都没有得到香港资本市场的认同,让杨老板彻底醉了。

其实,对服装行业来讲,高净利率和设计师调性都是品牌规模化发展的“障碍”,或许这即是资本市场的观点,也是市场本身的规律!这不,看看2016年中报显示的数据……

 

“动”探路者(截止2017年1月20日,公司在A股市值99亿元)

公司总收入:38.1亿元,同比增121%。

公司净利润:2.63亿元,同比降10%;净利率6.9%。

其中

毛利率:23.3%,同比降51%。

存货:5.4亿元,同比增81%;存货跌价损失2亿元(跌价计提率27%)。

货币资金:7.5亿元(同期为8.7亿元)。

应付账款及票据及其他应付:4.3亿元。

税:所得税3900万元。

 

再其中

户外事业群营收:18亿,净利2.8亿;旅行事业群营收20亿,净利亏2285万。

 

另,2016年业绩快报:

1、营收29亿元,同比降23%;净利润1.8亿元,同比下降37%。

2、存货6.4亿,年初余额5.4亿。

 

从户外运动到产业运动的探路者!

2009年10月30日探路者公司上市。09年度公司营收仅2.9亿(同比数据仅2.1亿)。上市6年后,公司原有户外业务营收规模增长8倍,净利也同步增长8倍,不得不说是运动式的增长!

可以说,探路者即是资本红利的受益者;也是中国近些年全民运动浪潮的最大受益者!

显然,盛老板不满足做几件户外服装,虽然他已是中国最大的户外品牌老板!2015年前后,盛老板在构思他的新版图,参股行知探索(一家主要做商学院戈壁活动的公司)、收购易游天下,欲打造户外用品、旅行服务、大体育三大事业群,这不是运动式发展又是什么?

户外行业虽是服装产业的一个分支,但又是相对独立的一个分支,市场规模巨大。这些年,随着老百姓生活水平的提高,户外活动及户外产业的增长空间吓人。可是,领头人盛老板有点“偏”心了,不知是会做大呢?还是要把手边的蛋糕拱手让给那些外资品牌们……

警示语:

用互联网思维做企业或品牌,是有巨大风险的!传统服装企业如果想用互联网思维做所谓的生态圈,风险会很大吗……

希望盛老板能探索出一条新路!

 

“茫”步森(截止2017年1月20日,公司在A股市值68亿元)

公司总收入:4亿元,同比降16%。

公司净利润:1150万元,去年同期亏1亿;净利率2.8%。

其中

毛利率:38%,同比增15%。

存货:2.1亿元,同比降4%;存货跌价损失7260万元(跌价计提率25%)。平均存货周转天数315天(相当于存货周转次数为1.1次)。

货币资金:2.3亿元(同期为2.4亿元)。

应付账款及票据及其他应付:6300万元。

税:所得税738万元。

 

另,2016年三季报:

1、营收2.46亿元,同比降17%;净利润亏2790万元,去年同期亏838万元。

2、存货2.1亿,年初余额2.1亿。

 

茫茫之路在哪里——步森

1、2015年,步森公司将全资子公司诸暨市步森投资有限公司全部股权转让给步森集团有限公司,交易产生收益4538.37万元,并最终使得15年度的利润为1150万元,才没有被ST。

2017年1月21日步森公司发布了2016年度的业绩修正报告,把截止到三季报的亏损,又通过变卖子公司和商铺的收益来填补,并最终实现2016年度的盈利!

与其说一家上市公司到了要靠变卖资产来维持“生计”,不如说是为了保住“壳”资源。事实上,步森公司近些年一直在谋求资产重组,是中国资本市场重组界的网红企业。据非正式了解,有太多的资本大鳄对步森公司的“壳”资源虎视眈眈。期待,步森公司在2017年能成功转型,毕竟服装太难做了。曾经的“大杨创世”,或许就是步森公司最好的对标!

2、步森公司的业绩很不理想,可股价一直挺给力,“值得”卡宾公司的杨老板研究与琢磨。

3、2017年,万一步森公司重组不成功,不知还有什么资产可以剥离或变卖的?值得担忧。

 

“经营者大学堂”运营

2017年2月9日

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