中国服装品牌TOP10之榜单(五)║冷眼看市场

注:本文以对比形式,将中国服装品牌公司的2018年1季报数据做对比,供大家参考与解读,适合行业研究者、公司董事长、总经理及各类投资人阅读。

所有数据皆为2018年1季报数据,其中,损益表数据为同比、资产负债表数据为环比(即和期初数对比)。

本文以数据称述为主,如需更多解读,敬请关注我们的线下课程。

中国服装品牌TOP10之榜单(五)


TOP10之四:女王争霸

感性思维告诉你,女装生意要大于男装,可是,国内规模女装品牌(50亿营收以上)并没有几家,远不及男装、运动装、休闲装什么的,为什么?

为更好说明女装品牌的行情,我们整理出2.5家女装品牌公司,即网红神级的江南布衣、超级牛女的拉夏贝尔,及只能算半个女装公司的太平鸟。

江南布衣是港股上市公司,没有披露季报,其2018年2月28日披露了半年报(跨年度会计周期),先看一看。

江南布衣公司

营收:16.5亿,增长26.2%。

净利润:3.1亿,增长36.8%。

毛利率:62.6%,下降2.6%。

净利率:18.9%,增长8.6%。

存货周转天数:174天,减少23天。

净资产:13.1亿,增长4.2%。

存货:6.3亿,增长10.8%。

应收款项:1.8亿,增长125%。

应付款项:1.9亿,增长29.8%。

现金及存款:5.6亿,增长14.5%。

银行贷款:无。

销售费用:5.2亿,增长16.8%;销售费用率31.5%,下降7%。

管理费用:1.1亿,增长14.5%;管理费用率6.6%,下降9.5%。

研发费用:中报中未披露。

 

江南布衣的数据很有意思,正是这些很有意思的数据,支撑着江南布衣近半年来在港股的优异表现(截止本文完稿日2018年5月3日,江南布衣的市值89亿港币,为上市以来的高位),这个“很有意思”你看明白了吗?简单看数据可是毫无意义的哟。

还有,上面这些增增减减的百分率,你关注到了吗?它们有什么含义呢?

下面,接着看拉夏贝尔和太平鸟的数据:

一、“明星数据”之间的对比

拉夏贝尔公司

营收:25.4亿,增长9.8%。

净利润:1.7亿,增长33.6%;净利率6.6%。

扣非净利润:1.3亿,增长5.6%;净利率5.1%。

注:扣非净利润是指经营性盈利,更能反映一家公司主业的经营能力。

经营活动产生的现金流量净额:-1.7亿。

注:负数为净流出。经营活动产生的现金流量净额为负数的具体意思,请查阅“经营者大学堂”的历史文章。

总资产:76.6亿,下降2.6%。

净资产:40.4亿,增长4.4%。

太平鸟公司

营收:17.3亿,增长14.4%。

注:太平鸟女装营收5.9亿,增长6.4%;太平鸟男装营收6.5亿,增长21.3%;乐町女装1.9亿,下降10%。女装增长明显低于男装,说明什么问题呢?乐町在下降,我们在去年的文章中有准确分析与预测(感兴趣的自己找来读读),一切结果符合经营逻辑…

净利润:1.3亿,增长131.8%;净利率7.5%。

扣非净利润:0.9亿,增长106.1%;净利率5.2%。

注:扣非净利润是指经营性盈利,更能反映一家公司主业的经营能力。

经营活动产生的现金流量净额:-1.1亿。

注:负数表示入不敷出。短期内,这是上市红利。

总资产:57.6亿,下降6.9%。

净资产:34.5亿,增长3.9%。

明星数据是金融市场首先要看的数据,虽然直观但信息量并不是很大,还要看底层的“能力数据”。

 

(未完待续)

温馨提示:

对“老板私塾”和“经理人商学院”感兴趣的读者朋友,请查询2017年12月所有周六、日所发的内容。

“经营者大学堂”运营

2018年6月6日

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