中国服装品牌TOP10之榜单(六)║冷眼看市场

注:本文以对比形式,将中国服装品牌公司的2018年1季报数据做对比,供大家参考与解读,适合行业研究者、公司董事长、总经理及各类投资人阅读。

所有数据皆为2018年1季报数据,其中,损益表数据为同比、资产负债表数据为环比(即和期初数对比)。

本文以数据称述为主,如需更多解读,敬请关注我们的线下课程。

中国服装品牌TOP10之榜单(六)

正常经营的角度,拉夏贝尔的净利率出奇的低(一直都是如此),为什么?

说实在话,此点在战术上,谁学谁死,虽然拉夏贝尔成功了;不过,在战略上,是完全可以借鉴的。

作为企业老板,你要考虑到,是短期业务和长期发展之间的辩证关系。这个中间,如果考虑不清楚短期业务,连考虑长期发展的机会与可能都不给你……

太平鸟的净利率之所以这么低,是上市后的“正常”调整(简单原因到“能力数据”中去找)。上市前谁都不敢乱动,否则上市就是妄想了。恰恰,这也是中国公司的成长悲哀,说起来上市是为了更好地发展,但因为上市,会耽误企业对发展节奏的积极把握,以致错失成长良机。

注:就像刚刚披露数据的小米公司,如此惊人的业绩,但背负着巨额的亏损。如果雷军为了追求短期业绩,今天就不可能有小米了,最多多了一个锤子手机、或者格力手机什么的。问题是,简单的像雷军这样,可能连锤子们都想不了…

这是能力,一个企业级的能力…

当然,雷军这样做为大家带来了一家非常优质的公司,现在,因为制度原因,这家优质公司到香港上市去了,留给A股的是什么呢?细思极恐呀!

二、“能力数据”之间的对比

拉夏贝尔公司

货币资金:9.1亿,下降2.1%。

应收账款:9.2亿,下降12.3%。

存货:22.7亿,下降2.9%。

短期借款:15.2亿,增长51.8%。

应付票据+账款:9.7亿,下降36.1%。

未分配利润:13.7亿,增长13.2%。

太平鸟公司

货币资金:9.7亿,下降11%。

应收账款:4亿,下降16.6%。

存货:15.7亿,下降14.2%。

长期借款:3.5亿,增长16.6%。

应付票据+账款:10.1亿,下降29.5%。

未分配利润:14.7亿。

“能力数据”能反应很多信息,关键要能看懂!

能力数据即是一家公司经营能力的反应,更是一家公司战略能力的显现。具体对“能力数据”的解读,请参与我们的线下的课程。

拉夏贝尔有的数据很有趣(是哪些呢,找找吧),是不是和美邦的很像?

三、关键数据之间的对比

拉夏贝尔公司

毛利率:60.2%,下降3%。

销售费用:12亿,增长9.1%;销售费用率47.4%。

管理费用:1.1亿,增长26.9%;管理费用率4.4%。

财务费用:903万。

注:此财务费用指利息支出。

资产减值损失:1614万,下降45%。

投资收益:705万。

太平鸟公司

毛利率:55.1%,微增1.4%。

销售费用:6.3亿,增长15%;销售费用率36.5%。

管理费用:1.3亿,增长25.4%;管理费用率7.6%。

财务费用:533万。

注:此财务费用指利息支出。

资产减值损失:0.62亿,下降31.4%。

投资收益:1014万。

我们一直在强调,关键数据最能反映关键问题,从拉夏贝尔、太平鸟这两家公司的关键数据中,你能发现哪些关键问题呢?

相信,对大部分人而言,就是看看而已…

当然,希望你不是。呵呵…

 

(未完待续)

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2018年6月13日

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