从股权激励、公司理财、资本并购、战略转型、恶意做空说起!(六)║冷眼看市场

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从股权激励、公司理财、资本并购、战略转型、恶意做空说起!(六)

 

(接上)

第二:关于公司理财的两个“传奇”案例。

►2018年4月26日,森马公司公告称“使用不超过60亿自有闲置资金滚动购买理财产品”,公告披露了森马公司在过去12个月里累计耗资150亿元购买了银行理财产品。

►2018年4月4日,七匹狼公司公告称“关于继续使用闲置自有资金进行投资理财的公告”,涉及资金为不超过30亿元。

同日,还有一份更有意思的公告,称七匹狼公司(上市公司)2017年度在七匹狼集团(七匹狼上市公司的控股公司)之财务公司的存款高达10亿,其中期初存款数为4亿、本年增加77.1亿、本年减少70.8亿,本年结余10亿。

 

七匹狼上市公司与七匹狼集团之财务公司签订了所谓的《金融服务协议》,称“根据约定,上市公司及其下属子公司存入福建七匹狼集团财务有限公司的存款每日余额不超过人民币15亿元”。

注:作为义务,福建七匹狼集团财务有限公司向公司(指上市公司)及其下属子公司提供的综合授信额度不超过人民币15亿元。

中国老板实在,这话一点都没有说错。因为,赚钱理财比什么都重要。

但是,这话经不起“推敲”,企业发展,某种意义上还要承载除赚钱之外的使命,虽然这使命也是为了未来能赚到更多的钱。

只是现实中,丢弃使命的企业越来越多了,因为坚守使命要投入、甚至是巨大的投入,投到今天无钱可赚,能坚守的老板自然越来越少了。

无论是森马、还是七匹狼,都是中国服装行业的佼佼者,更是幸运儿。当然,除极少数的倒霉蛋之外,中国服装企业大多数都是幸运儿。这些幸运儿没少赚到钱,有些甚至可以说是“富可敌城”(指在某一城市),就像森马们、七匹狼们。

但是,社会在变、市场在变、规则在变,这些“只懂得”赚钱理财的公司们,它们真的很好吗?

先看第一家公司:

森马公司一直很有钱,因为森马公司很赚钱。

上市之前,森马公司无论是现金结余还是公司净资产,都很高(“经营者大学堂”的历史文章有详细分析,感兴趣的找来一读),典型属于闷声发大财的那种,在公司OPI时,森马公司超募一倍多资金,一时钱真的多的花不完。

从此,森马在公司理财之路上越走越远(森马公司上市之前的理财也做得很好),直至今年,森马公司公告称将用60亿之巨的闲置资金用于公司理财,公告前一年,森马公司累计滚动理财资金额高达150亿之巨,着实吓人。

注:森马公司积累财富的做法,很有中国式典型意义。

过去,市场的判断森马公司一直让利于客户(指经销商。事实上,从代理服装生意的角度,森马公司的经销商可能是中国最赚钱的经销商群体了),而且,森马公司在新业务的拓展上,也一直是“谨小慎微”,属于对客户有礼貌、自己开销低费用少、有钱就存银行的那种“好人”。

森马老板把赚到的钱都“存”了起来,经多年积累,不知不觉,森马公司成了温州最有钱的公司,这些都在森马公司IPO时披露的招股说明书里得到了验证。上市的2011年,森马公司无论是(前三年的)净利率还是净资产额、公司拥有的现金都超过了大家以为是行业老大的美邦公司,一时风光无限。

IPO时,森马公司超募20多亿,募集资金也没怎么花,一下公司又多了四、五十亿的现金,加上多年的积累,森马公司的净资产和持有现金数,远远的超越了同行,跻身中国服装界第一把财富交椅(海澜之家是后来居上的)。

森马公司攒钱的方法就是——低调、聚焦;善用上、下游资源;杜绝一切不必要开支;储蓄、储蓄、储蓄;多看少动、且不盲目投资;理财、理财、理财,这些不就是典型的中国式理财观吗?!

我们一位高级顾问曾说:森马公司越注重理财,其公司发展就会越“稳健”。

从企业经营角度,这里的“稳健”是偏中性偏贬义的,所以,加了双引号。由此,我们武断的得出一个判断,这样的森马,会不会从过去很赚钱但属于充分竞争的服装生意转向其他领域呢?

还真不好说,但数据会说话,那就一起看看这些“会说话”的数据把。

未完待续!

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2018年8月29日

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