财报背后的故事(七·上)║冷眼看市场

 

财报背后的故事(七·上)

到本月底,2018年上市公司的财报都将披露,除极个别“老油条型”的公司外,大部分公司会提前披露。不过,小堂堂觉得,如果三个多月的时间,连三张报表都捯饬不好,能做好企业和品牌,也就真的呵呵了。

按老规矩,我们会根据每年财报里的数据和资讯,做一个专题内容。今年,我们搞一个创新,把上市公司的主要数据整理出来后,尽量每家匹配一个财经概念,讲讲这背后的故事,希望尽量能对你有所启发。

四:太平鸟(财报发布日期为 2019年3月30日)

1、主要数据。

销售:77.1亿元,同比增长7.7%。

其中,太平鸟女装销售26.7亿元,同比微降0.37%;太平鸟男装销售28.2亿元,同比增长12.2%;乐町销售10亿元,同比增长6.3%;太平鸟童装销售8.6亿元,同比增长21.8%。

毛利率:53.4%,同比增长0.9%。

特别说明,销售费用率为34.5%(同比持平),管理费用率为6.2%(同比增长3.4%)。

净利润:5.7亿元(扣非为3.9亿元),同比增长27.5%(扣非增长12.8%)。净利率7.3%(扣非净利率5%)。

产品研发投入:1.1亿元,占销售比1.4%。

平均存货周转天数:184天。存货18.3亿元,同比持平。

应收账款:5.8亿元,同比增长21%。

平均应付账款周转天数:149天,同比上升7天。应付账款为15.3亿元,同比上升6.9%。

存货资产减值损失:4.3亿元,同比下降17.7%。

应收账款减值:0.35亿元,同比增长31.7%,即本期新增913万,没有出现坏账收回现象。

2、主要重大事项及资讯。

在A股已上市的服装公司中,太平鸟公司在团队建设及用人方面,值得所有其他公司学习。

像上述罗列的太平鸟女装、男装、童装及乐町四个品牌(可以理解成四个完全不同的“法人”公司,只是太平鸟把它们放在一家上市公司里),由四个完全不同的团队负责经营,每个团队主要负责人(及部分核心管理层)即是经营者、也是所有者,这中间最成功的典型代表,是太平鸟女装品牌的负责人陈红朝先生。

陈红朝先生对外的“名义”,是上市公司(太平鸟)的总经理,拥有上市公司10.23%的股权。其实,陈红朝是太平鸟女装的第一负责人,全权负责太平鸟“旗舰品牌”女装的经营管理。其他像男装、童装及乐町等品牌,太平鸟公司都采取第一负责人及经营团队持股的方式。

注:太平鸟公司的发展路径很“奇葩”,这家创建于上个世纪的服装公司,最早的定位是做男装,直至2000年前后,太平鸟(男装)做得都不温不火。当时,苦于“脱困”的张老板另辟蹊径,同时做起了太平鸟女装。太平鸟女装从创建开始,就完全独立与原有太平鸟(男装),且陈红朝先生是带资入股,全权负责起太平鸟女装的经营管理。出乎所有人的意料,太平鸟女装居然发展的很好,并直接带动了太平鸟男装及其他品牌的发展,从而形成今天的太平鸟品牌矩阵群。

太平鸟创建新品牌的做法很“教科书”式,张老板首先是找到一个人,这个人要符合张老板的“味口”。然后,这位“幸运儿”要带资入股(之所以称之位“幸运儿”,是因为到目前为止,太平鸟孵化出的新品牌全部都成功了。像太平鸟女装的陈红朝先生随着公司的上市,而成为身价高达近10亿级的老板级职业经理人),并全权负责该品牌的独立经营。

在国内鞋服企业在,还有一家公司也采取类似的方式,只是它的规模要大很多,这家公司叫安踏。

安踏的内容,在本系列的第一篇就已发,感兴趣的自己找来一读(这里就不给链接了)。不过,需要说明的是,因安踏的规模实在太大,对一般品牌的借鉴意义已经不是很大,有关安踏组织管理方面的内容,就没有写很多。

2018年,对太平鸟公司实际控制人张江平先生而言,最揪心的事还是要处理好因信披“违规”而导致中国证监会的调查,这方面的资讯网上有很多,感兴趣的自己去查,这里不再赘述。

不过,经过这么一事,多多少少会对公司的经营会有影响,虽然2018财年太平鸟交出了一份“不错”的答卷。

(未完待续。)

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2019年5月24日

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