“安正”的品牌故事!║冷眼看市场

2017年2月14日,情人节!

当天,安正公司顺利登陆A股。

消费者更清楚的或许是“玖姿”品牌,其母公司就是刚刚上市的安正时尚集团股份有限公司(简称安正公司)。

安正公司拥有“JZ玖姿”、“IMM尹默”、“安正男装”、“MOISSAC摩萨克”、“FIONACHEN斐娜晨”五大品牌。

 

第一部分:数据

1、大数据

安正公司(截止2017年2月21日,公司在A股市值110亿)。

公司总收入:2015年度为12.2亿元,同比增4%。毛利率67.6%(同期68%)。

公司净利润:2015年度为2.44亿元,同比增6.5%;净利润率20%。

 

2、小数据

销售费用:3.27亿,同比增9%;管理费用:1.69亿,同比持平。经营费用合计4.96亿,费用率40.6%。

存货:4.04亿元,同比增12.5%;存货跌价损失1.79亿元(14年存货跌价损失1.59元),跌价计提率44.3%。平均存货周转天数356天(相当于存货周转次数为1次)。

货币资金:4419万元(同期为1.065亿元)。

应付账款及票据及其他应付:1.7亿元。

应收账款:1.28亿。

所得税:3927万元。

 

三季报数据(截止到2016年9月30日)。

1、公司营收8.29亿元,同比降6.9%。

2、公司净利1.72亿,同比持平。

第二部分:细解安正时尚

1、五大品牌的基本情况

玖姿品牌:核心年龄层:35-45 岁;品牌风格:自信、优雅、女人味。

尹默品牌:核心年龄层:28-35 岁;品牌风格:独立、知性、启发性。

安正品牌:核心年龄层:35-45 岁;品牌风格:时尚、商务、品质。

摩萨克品牌:核心年龄层:25-35 岁;品牌风格:优雅、从容、智慧。

斐娜晨品牌:核心年龄层:28-32 岁;品牌风格:玩味、当代、精致。

 

2、“趣味”小数据

店铺规模:

截止2016年6月30日,五大品牌的终端门店数量 897 家。

其中:

直营门店 287 个、加盟门店 610 家。

再其中:

尹默品牌共81家店、安正品牌共32家店、摩萨克品牌共33家店、斐娜晨品牌共19家店、集合店共5家,合计170家全部为直营店。

 

戏说:

安正公司的前身叫玖姿公司,早期就经营“玖姿”品牌。公司更名理应是一件非常严肃的事情,被郑老板(安正公司的实际控制人)严肃的用自己名字的谐音给“替换”了。这到底是在推“玖姿”品牌?还是有其他意图?这种逆常规的举动一定有很多故事,到底会是什么呢?

“玖姿”品牌的发展毫不例外也是中国式服装品牌发展的一个缩影——重加盟!甚至更极端,因为安正公司前五大加盟商共计开店222家(销售额为2.3亿,占公司总营收18.8%,加盟商贡献的销售有较低的折扣,如果把该数据还原成直营同一口径,这个比例将会翻一倍以上),占全部加盟商店的36%。这是一家纯粹的重加盟渠道的品牌或公司吗?就“玖姿”品牌而言,当然是。

蹊跷的是,另外4个品牌(的店)全部是直营开店!

 

一家依靠加盟发展起来的公司,多年积累的市场资源与优势应该在加盟市场;为什么在发展新品牌时全部以直营的方式运作?居然没有开一家加盟店!

① 加盟商不愿意?

② 开店速度慢?

③ 探索新模式?

会是什么呢?会是上市的需要吗?

 

狂的货品减值率与离谱的存货周转率。

存货跌价损失计提率高达44.3%,年度存货周转仅1次,实在不敢看的两个数据,安正公司凭什么能做到?很简单,就是高达68%的毛利率!这中间的逻辑关系只能到“案例”里去探寻了。

安正公司的费用率非常有意思——“即高又低”。2012年度安正公司的销售费用仅1.96亿(销售费用率19.4%),2015年度安正公司销售费用达到3.27亿(销售费用率26.8%),三年时间公司收入增长20.7%,但是销售费用增长高达66.8%。按照正常的考核要求,公司管理层要下课的。呵呵!当然不会啦,因为公司的管理层就是由5大老板领衔呢。

老板们理应都是现实的呀,为什么他们愿意“乱花”自己的钱呢?

要么,看到了细分市场的未来!

要么,极度相信自己的能力!

要么,肯定公司能上市!

这些对别人很难的事他们全部搞定了!且真的上市了。

 

再说说这4个全直营品牌的销售情况:

尹默品牌销售1.5亿;安正品牌销售3500万;摩萨克品牌销售2400万;斐娜晨品牌销售1200万。

上面有每个品牌具体的店数,单店平均数自己算算吧!能看出什么问题……

最后,一定要说说安正公司2015年度研发费用高达5596万元,占营收4.5%!如此之高的研发费用居然拯救不了16年度前三季度的营收下滑。在科技型公司,研发费用是重要的研究数据(甚至是估值的重要参考),作为传统服装企业,如此高的研发费用支出到底是“离谱”还是真实的品牌投入,或许只有把它请入“案例”才能知晓了……

期待安正越来越好!

“经营者大学堂”运营

2017年2月22日

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